发生了什么事？新希望2018年生猪产能下降150万头

Q：公司对猪产业的总体目标有什么规划？今年全年的出栏大概有多少？明年呢？

 A：公司在2016年初发布了一版猪产业规划，当时定的目标是到2020年实现1000万头生猪出栏。最近又对这个目标做了更新，提出到2021年实现1800万头出栏。今年全年出栏预计是230-250万头左右。明年预计是在350万头左右。 

【11月3日，公司曾经在互动平台上分两次解释了明年目标从500万头调整到350万头的原因。 

第一次：500万头的目标是站在今年上半年根据当时的猪价预测做出的，现在有所下调的主要原因在于——在2016年和今年上半年，猪价还相对较高的时候，公司还发展了一定比例的外购仔猪做放养的业务，后来随着肥猪价格快速下降，仔猪价格降价较慢，使得外购仔猪不再划算，所以公司主动下调了外购仔猪做放养的业务量。归根结底，还是为了确保盈利，也是对投资者负责的表现。

 第二次：增长速度跟建设节奏有关。公司大规模的投资于养猪业务，是在2015年底到2016年这段时间，一般猪场项目建设周期在1.5-2年左右，所以公司出栏量的爆发是在2017年底到2019年。至于长期发展的市场地位，那还是跟各家企业的综合实力有关。您完全可以相信龙头企业的能量，风物长宜放眼量。】

 Q：规划目标里自养的比例多少？

 A：目前规划的是四分之一左右自养，其余的是“公司+家庭农场”的放养。当然今后也会随着具体年份的猪价走势，适度的调整一下这个比例。

 Q：放养模式中的仔猪是从外面购买吗？

 A：在2016年，当时一方面是因为猪价整体较高，另一方面是为了让各个饲料单元也尽快启动并熟悉养猪业务，所以鼓励大家哪怕是外购仔猪，也尽可能多做放养业务。到今年之后，一方面猪价逐步下行，另一方面各个饲料单元通过去年一年的摸索，对生猪放养的经营方式也找到了门路。所以我们就收缩了外购仔猪放养的数量，更多关注盈利。今后长期发展来看，我们所有的生猪放养，都会由自己的仔猪来供应。

 Q：养猪的布局区域是什么样的？在东北有布局吗？

 A：基本原则是优先盯住全国的几个优势区域：环渤海、鲁南苏北、粤西广西，这三大区域是对接京津、长三角、珠三角这三大城市圈的，有较大的消费需求空间。此外在川渝、西北，因为有公司过去的养猪业务基础、以及收购来本香的基础，也会作为重点区域。对于东北的整体态度，还是考虑要尽可能往京津市场靠近。太靠北边的话，虽然可能原料成本有优势，但离消费区太远，而且太冷了每年的养殖时间、建设成本也受到影响。　　

养猪成本：现在能做到11-12元/公斤了

 Q：公司目前的肥猪完全成本是怎样的？在技术和效率上面相比同行有优势吗？ 

A：单纯只看用自己的仔猪做放养的这一部分，就是我们常说的“新好模式”的部分，现在能做到11-12元/公斤了，这里面还包含着0.3-0.5元的饲料利润，因为公司的饲料业务是要独立报告毛利的，不像其他几家纯粹的养猪公司，饲料是完全作为成本来核算的。如果把全公司拉通了看的话，是13元左右，这主要是因为前面说的，采用了外购仔猪来做放养，仔猪成本会高一些。今后随着我们我们的仔猪完全由内部供应，这个成本就会降下来。在此基础上，今后也还有下降的空间。一方面是养殖效率的继续提高，另一方面是等到我们的出栏量上来之后，对内部猪料的供应量也加大，使得饲料的费用也能再拉下来一些。

 技术方面最核心的指标就是PSY了，这一部分是完全由公司自己来养的，不牵涉外购仔猪的问题，所以整体水平也很不错，现在能做到26.5-27了，我们相信放在同行里也是比较领先的。

 这里还有一个体现就是本香被收购过来之后，通过我们的管理输出，使其生产效率也得到了较大的提升。 

【11月1日，投资者曾问：请问生猪价在14元每公斤时，在原料价不变的情况下，每头大概有多少利润？公司官方回答：大约100多块钱吧。闻樱桃醉简单计算，以明年350万头为例，如果猪价为14元每公斤（成本13元每公斤），则养猪的利润为3.5亿，粗略推断，价格上涨1元，养猪利润翻一倍。2016年养猪最景气的时候，每公斤曾冲破20元每公斤，等猪周期上行到这个价位，假设成本不变，公司产能达1000万头，则利润可达70亿，当然啦，可能成本也会上去一些。】

 Q：今后对猪屠宰的产能是怎样考虑的？ 

A：目前在屠宰产能上还不能完全匹配，最主要的问题是区域上的不匹配。我们现有的三家千喜鹤的工厂，分别是在辽宁沈阳、北京平谷、河北南宫。但这几个区域目前的养猪规模还没有完全上来。其中河北南宫是相对来说较好的，因为我们在山东西北部，河北中部的养猪量会较快地上来。  今后会挨着我们的养猪优势区布局来布局屠宰产能，但总体上会采用轻资产的思路，不一定都要新建。

 Q：未来对猪周期的看法？

 A：猪的产业空间还很大，今后很多年都还是有这个机会。中国消费者的习惯比较稳定，总消费量没有下降，养猪规模还是在7亿头左右。猪周期3-5年，大企业进去会把这个时间加长一点。但需要看到一点，今后即便猪价下行，但真正的竞争并不是大企业之间的竞争，而是大企业相对小企业，相对普通散养户的竞争，大企业在这方面是具有养殖技术与效率比较优势，也能在很长时间里获得技术红利的。 而且结合发达国家的经验看，美国前6名养猪企业的总规模能占到全国的36%左右。从这点看我们未来的空间还是比较大，肯定会逐步从分散化上升到规模化、再上升到集约化。