在CPI的构成中，猪肉占相当比重，生猪及猪肉价格的波动对CPI的影响不可小觑，故有"CPI涨跌，猪说了算"之说。据测算，生猪价格的同比增速与未来2个月的CPI具有高度相关性，相关系数达到0.92、如果不考虑其他品种价格的波动和外界条件，生猪价格同比每上涨1个百分点，未来两个月CPI将上涨0.03-0.04个百分点。
受供给增加及季节性需求减少等因素影响，节后猪价下跌明显。国家政府网站公布数据显示，3月份全国生猪平均出栏价格为10.08元/公斤，环比下降8.8%，同比下降13.3%；白条肉出厂价格为13.86元/公斤，环比下跌8.6%，同比下跌10.35%；同时，据调查，全国鲜猪肉批发价格为15.4元/公斤，环比下跌5.6%，同比下跌7.1%；精瘦肉零售价格23.9元/公斤，环比下跌1.2%，同比下跌8.8%。根据以上数据测算，3月份猪肉价格的波动对CPI同比增速的贡献率为-11%，对CPI环比下跌的贡献率为5.1%。
3月份CPI下降不代表通胀预期减弱。目前生猪及猪肉价格已经接近本轮周期的低谷，随着生猪存栏结构的调整及国家收储冻肉消息的刺激，加上"五一"节日因素对需求的刺激，未来1-2个月生猪及猪肉价格降幅将进一步收窄甚至出现反弹。这将对脆弱的CPI构成一定的上涨压力。
责任编辑：王磊
