上周(3月6日-3月10日) 国内豆粕市场行情继续下跌，根据统计，截止目前黑龙江哈尔滨地区豆粕成交价格2260元/吨，价格下跌20元/吨；辽宁大连地区豆粕成交价格2280-2300元/吨，价格下跌20-30元/吨；秦皇岛地区油厂43%蛋白豆粕成交价格2280元/吨，价格下跌30-40元/吨；山东日照黄海地区成交价2300元/吨，价格下跌60元/吨；河南周口地区成交价2380元/吨，价格下跌50元/吨；江苏张家港东海43%蛋白豆粕成交价2310元/吨左右，价格下跌60元/吨；浙江宁波金光成交价2310元/吨，价格下跌80元/吨；防城港成交价在2310元/吨，价格下跌40元/吨；广东地区蛋白43%豆粕成交价在2260-2280元/吨，价格下跌50-100元/吨。
上周，国内豆粕市场依然没有任何起色，各地购销平淡，大部分地区由于受进口大豆陆续到货以及市场需求低迷影响，油厂继续下调豆粕报价，饲料企业观望心理依然浓厚，特别是广州地区出现人感染禽流感疫情的死亡病例，更是加剧了其对3月行情的看空心态，短期国内豆粕价格疲软态势难有改观。具体分析如下：
进口大豆大量到货，区域竞争将会加剧
3月份，我国进口大豆到货量逐渐增多，部分地区的供应压力不断体现，目前沿海地区的豆粕成交价格已经全部接近2300元/吨价位，在价格趋同的情况下，区域内的市场竞争就会更加激烈。以华东地区为例，随着一部分新建或恢复开机的油厂陆续生产，当地一些大型油厂的处境可能会更加被动，张家港地区3月份进口大豆的到货量约为4船半，对当地豆粕市场行情打压效应增强。根据有关部门预计，3月份国内整体到货量将达到240-260万吨，且区域性的分布不均以及同一地区油厂之间的分布不均，将会使得其市场竞争越发白热化。
禽流感疫情再度爆发，畜禽养殖再遇“冰寒”
3月份随着天气的转暖，禽流感疫情死灰复燃，畜禽养殖业再遇“冰寒”，除了消费市场存在制约外，补栏形势也会继续保持低迷。目前，广东活鸡销量已经下跌近一半，而鸡贩也开始暂停收购活鸡，香港也暂停大陆活鸡进口，当地鸡苗销售基本停顿。销售形势的持续低迷，加上养殖效益不济，近期家禽养殖户多数处于观望阶段，受到禽流感疫情的进一步影响，短期国内家禽养殖低迷态势难以改变。此外，生猪养殖效益也明显下降，各地生猪养殖亏损都在30-100元/头，效益降低使得养殖户在低价位不愿销售生猪，致使部分地区生猪积压过多。整体来看，畜禽养殖形势仍将会维持低迷走势，对豆粕市场难以起到推动效应。
基本面表现利空，CBOT大豆仍将弱势振荡
目前，国际大豆市场对于南美大豆产区的天气炒作已经接近尾声，市场关注重心开始转向美国大豆产区，近期的天气预报显示后期美国中西部大豆产区可能出现小雨，有助于改善土壤水分，因而市场对于天气的预期也是偏空的。在南美大豆即将大量上市前夕，巴西货币兑美元走软这个因素令国际市场感到了供应增加的压力。而在美国农业部即将公布月度供需报告前，CBOT大豆期价也提前感受到可能的利空影响。从短期来看，期价因基本面的利空压力过重，区间振荡的偏弱格局会维持一段时间。
成本因素将发挥效力，价格继续大跌可能性较弱
近期，国内豆粕市场行情普遍回落至2300元/吨附近，考虑到市场成本因素，后期价格继续回落的可能性较弱，按照油厂目前所加工的2650元/吨的进口大豆到港完税成本以及四级豆油价格，可以计算出当前豆粕成本价格就在2300元/吨附近，可见如果将维持正常的压榨利润，油厂继续下调豆粕价格的空间较为有限。在压榨利润允许的情况下，在套期保值的配合下，部分油厂可能会在豆粕价格上寻求突破，以继续维持市场的主动地位。然而，目前终端市场需求较为低迷，市场竞争的激烈可能性继续打压豆粕价格，但幅度变得较为有限。
综合分析，在禽流感疫情再度爆发，市场需求受到重创，进口大豆到货数量不断增多，油厂竞争加剧，以及CBOT大豆期价振荡徘徊等因素的影响下，国内豆粕价格已经跌至平盈成本区间，成本因素已开始发挥效力，短期国内豆粕价格继续深跌的可能性不大。提醒企业密切关注禽流感蔓延态势以及进口大豆到货和CBOT大豆期价走势动态。
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