很长一段时间以来，国内期货投机散户大多认为国内大豆及其相关产品市场利空即将出尽、不久将会转势。对此，笔者暂时不敢苟同。因为美国农业部３月份种植意向报告出乎意料的大豆播种面积就是一个非常大的利空消息，如果这个自己利空消息伴随着较为有利的天气因素，就意味着更大的利空因素还在后面，我们何谈利空出尽。笔者认为，对于国内豆粕市场的期、现货经营者而言，现在最需要的是耐心。
关于２００５／２００６年度国内的豆粕市场，无论是哪一方所做的供需平衡表，都是根据我国每年的饲料产量以５％以上的速度递增做出的；甚至美国农业部预估中国今年实现２７００万吨的大豆进口数量也是在此基础上做出的。
但是，我们必须看到的基本事实是，在２００５／２００６年度的一开始，我国就爆发了禽流感，禽类养殖受到很大的冲击。禽类产品价格下滑，禽类养殖户养殖效益低迷，甚至出现了严重的亏损，其直接结果是春节过后，禽类存栏下降幅度较大，补栏却没有同步跟上，由此导致后期的饲料需求出现滑坡。笔者曾经调查了一些饲料企业，它们３月份的销量普遍不如２月份，４月份的销售势头又不如３月份，如果５月份市场仍不见好转，那么问题就大了。
关于养殖业的低迷和禽流感的问题，笔者认为：第一，判断今年禽流感对国内市场的影响，绝不可以简单地以历史上的同类问题作参照，因为发生了人感染并且死亡的病例，其造成的恐慌程度肯定比以往要高，时间周期肯定比以往要长，对此要有清醒的认识；第二，现在大家普遍认为是由于禽流感带来了养殖业的低迷，所以随着禽流感阴影的消失，养殖业将恢复，市场肯定会出现较大幅度的反弹，然而，禽流感对养猪行业是没有利空影响的，甚至还有一些利多成分，少吃鸡肉，应该多吃些猪肉才对，但目前的实际情况恰恰是养猪行业也十分低迷，这里面必然有更深层次的原因，需要我们认真地思考。
对此，笔者的理解是２００４～２００５年连续两年的养殖黄金时期，养殖户养殖扩张速度过快，生猪存栏超过了一定水平以后，必然出现供应过剩问题，价格下跌就是供应过剩的最直接表现。所以，如果认为养殖业最近的低迷除了禽流感以外，还有自身周期性调整的需要，就不应对养殖业的恢复时间抱有太快的心理预期。笔者认为，今年我国养殖业的增长速度，肯定低于前两年的平均水平。
关于生产豆粕的原料即大豆的进口成本问题，笔者前面提到美国农业部超乎想象的大豆播种面积。这个播种面积和美国大豆历史上较高的结转库存带来的利空需要时间来消化，需要较强的利多刺激来抵消，所以不要轻言转势。不过，就整个物价水平而言，确实也不允许我们把美盘看到５００点以下的低点去。
我们有理由相信美国大豆的最终播种面积有可能低于预估的数字，从现在各个渠道的信息来看，我们也有理由相信美国农业部会在５月份的月度供需报告中下调巴西的大豆产量。但是，笔者认为仅仅依靠这两点不能做出美盘大幅度上扬的判断，还需要如同灾害性天气一类的重要因素来配合，美盘才会大涨。
最后从成本的角度作一简单的分析。依照我国前期的签约进口大豆升贴水情况，大部分压榨企业近期到岸进口大豆的综合成本在２４５０元／吨左右，按照５０００元／吨左右四级豆油的价格，油厂生产的普通豆粕的成本在２１００元／吨以下，所以油厂是有利可图的。据笔者统计，今年我国使用进口大豆加工生产的企业在第一季度普遍赢利较好，加之目前需求又不是太好，豆粕现货价格具备下滑的空间和可能。从国产大豆的情况来看，目前黑龙江仍有一定的存量，价格也在下滑，最低收购价格已经在２２５０元／吨左右，这虽然不是农民愿意接受的价格，但是依据这一大豆价格水平，豆粕的成本也在２１００元／吨以下，对近期豆粕行情也不是十分有利的因素。
综合以上考虑，笔者认为，近期国内豆粕市场仍然会低迷一段时间，对于国内从事现货贸易的经销商和从事期货贸易的投机商来讲，都需要耐心，需要观察，切莫匆忙大手笔入市。事情也有凑巧，就在笔者落笔之时，获悉国家有关部门将采取储备收购形式，保护养猪业主的利益。对于这条消息，建议业内同仁给予足够的关注。
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