――2007中国猪业发展大会发言
我国是生猪养殖、消费大国，生猪养殖在我国农业生产中意义重大。我国生猪市场“蛛网现象”非常明显，价格大幅波动，对整个产业的发展产生不利影响。我国农产品期货市场的运行情况表明，期货市场可以很好地发挥转移贸易风险和价格“指示器”的作用，已成为生产经营者的避险工具。开展生猪期货交易，有助于稳定生产与消费，减缓现货价格波动，使饲养、屠宰、贸易企业能够有效规避风险，促进产业发展，提高我国农民收入。目前国际上生猪、活牛等畜产品期货交易活跃，积累了丰富经验，为我国开展生猪期货交易提供了良好的示范。开展生猪期货能够为行业生产及供求产生很好的效果。
1我国生猪市场的现状
我国是生猪养殖大国，2006年出栏达6.81亿头，猪肉也是我国最大的肉类消费品。中国9亿农民中有5亿在养猪，生猪养殖是广大农民的主要收入来源之一。“蛛网现象”是指由于供给决策的实现需要一定时间，从而导致供给对价格的反应滞后一个时期，我国生猪市场这种现象表现得尤为明显。2005年到2006年上半年，饲料价格暴涨，猪肉价格低迷，猪农每养一头猪就亏损80～100元，不少猪农只好忍痛淘汰母猪，导致存栏量迅速下降，这引发了2006年下半年到2007年上半年的生猪供应短缺，猪肉价格暴涨的现象。今年5月初到中旬，短短半个月内，青岛猪肉价格从15元/千克一路攀升到21元/千克，涨幅达40%。生猪价格的频繁波动，不仅使生猪养殖者、屠宰、加工和流通企业面临无法回避的风险，而且制约了我国生猪品种改良、规模化和标准化养殖以及猪肉深加工的产业化进程。
近年来，生猪期货的上市工作始终受到社会各界的广泛关注和支持。全国人大代表、湖南唐人神集团董事长陶一山分别在十届人大二次和三次会议上以及全国人大代表、大连商品交易所前任总经理朱玉辰在十届人大四次会议上都提交了上市生猪期货的议案，湖南、湖北等生猪养殖大省的农业畜牧部门和现货企业也对上市生猪期货表现出很高的积极性，商务部对上市生猪期货的提案做出了积极的回应。
2国际期货市场上畜产品交割已经积累了丰富经验
美国是活牛及生猪养殖大国，1995年到2003年间，活牛和生猪的存栏量保持在1亿和0.5～0.6亿头的规模。芝加哥商业交易所（CME）在1964～1966年间先后推出活牛和生猪期货合约，目前正在交易的畜产品期货包括瘦肉猪、冷冻猪腩、活牛、饲牛4个品种。40多年来，畜产品期货发展迅猛，成为商品期货市场中的重要组成部分。瘦肉猪期货交易量位居CME交易最活跃农产品合约的第二名，活牛期货合约成交量更是经常位居世界商品期货品种前十位，成为与能源、农产品、有色金属比肩的大品种。
至今，CME在活牛交易中仍沿用活体交割这一方式，在1997年以前，生猪期货也采用活体交割，后来是因为贸易形势的变化才改用现金交割。事实证明，在畜产品期货交割中，采用活体交割的可操作性强，是完全可行的。
作为风险管理工具，生猪期货合约满足了美国生猪养殖、屠宰、加工企业应对市场价格变动风险的需求，对稳定美国生猪生产、储运、加工和消费市场，提高生猪品质均一性，促进生猪产业的专业化、现代化发展起到了一定的作用。
3我国上市生猪期货的条件已经成熟
目前我国生猪现货市场比较成熟，国际市场上具备成功开展期货交易的经验，上市生猪期货的条件比较理想。第一，生猪现货规模巨大，猪肉年产量近5000万吨，养殖与消费范围广泛，质量标准与检验检疫法规体系健全，品级易于划分，比较适合开展期货交易。第二，生猪现货价格具有较强波动性。商务部的监测数据显示，2006年在湖南、湖北、四川、河南、山东等5个主产省，生猪平均价格在1～5月间跌幅近24%，5～12月间涨幅近65%，广大农民和相关企业保值避险需求非常强烈。第三，国际上具有开展生猪期货的成功经验，在风险控制、交易、实物交割方面积累的丰富管理经验，可以为我国开展生猪期货交易提供有益的借鉴。
4生猪期货设计工作有序进行
期货合约是用来进行期货交易的凭证，对交易交割的商品、数量等进行了明确规定。在合约设计上，我们选择了瘦肉型活猪作为生猪期货合约标的，体重在95～105千克之间、最后肋活体膘厚在25毫米以内、符合国家流通标准的生猪都可以进入交割。初步统计，2006年我国出栏的生猪约30%以上符合这一标准，覆盖面积较广。
在期货交易中，期货交割是连接现货和期货两个市场的重要组成。科学合理地设计期货交割制度，不仅能满足现货商的保值需求，还能保证期货商品的质量，体现期货市场的高度信用。在交割制度中，我们采用活体形式进行交割，在期货市场中，到期没有平仓的买卖双方可以在交易所指定地点，以活猪的形式进行交割，了解其期货交易。
在交割地点的选择上，我们以湖南、湖北、河南等3省生猪主产省作为生猪期货首选交割地点，以商务部认定的335家生猪储备基地和大型定点屠宰加工企业为基础，选择交割区域内规模较大、信誉较好的养猪场和屠宰厂作为交割仓库。
5上市生猪期货对相关行业企业的重大意义
开展生猪期货交易，能够有效促进农民增加收入，推进生猪产业化进程，是资本市场支持社会主义新农村建设的切实体现。
5.1有利于促进广大养殖农民稳健增收
生猪价格波动具有周期性特点，众多农民往往在生猪市场价格上涨阶段盲目扩大生产，结果在供大于求、价格下跌时，陷入亏损困境。通过上市交易生猪期货，充分发挥期货发现价格、规避风险的功能，可以帮助广大生猪养殖者通过期货交易行情及时了解未来的生猪市场价格走势，合理调整养殖规模和饲养周期，利用期货市场“先卖后养”规避风险，从而降低生产经营的盲目性，实现稳定增收。
5.2为生猪现货企业提供有效的避险工具
生猪产量和价格具有周期性波动的特点，现货价格对供求的引导具有滞后性，这种周期性波动是其现货市场自身无法克服的缺陷。生猪期货上市后，养殖者、加工企业和贸易商可以在期货市场中选择合适的时机卖出或买入期货合约，将销售或购买价格事先锁定在相对理想的水平，通过期货市场规避现货价格周期性波动的风险，保证收益的稳定性和增长的可持续性。
5.3有助于推进我国生猪产业化进程
从国际经验来看，产业化是生猪行业发展的必然选择。目前，我国生猪产业化程度不高，制约了生猪产业的发展。邵阳是湖南省的一个农业大市，上世纪八、九十年代邵阳的生猪养殖量居全省前列。但近十多年来邵阳生猪养殖业基本上没有进行大规模集约化的扩大生产，仍在专业户的水平上运作，管理和防疫水平跟不上形势的需要，生猪发病率没有明显降低，一旦染上流行病，损失惨重，这造成了养猪效益好的情况下，猪农仍不愿从事生猪饲养。通过标准化的期货交易，有助于引导生猪产业化生产，建立有效的疫病防治体系，加快品种改良和科学养殖的进程，充分体现“优质优价”的市场规律，促进规模化、标准化生产模式的形成。大中型企业也可以利用期货市场，推行“期货+订单”的新模式，联合养殖场、农户共同经营，合理组织生产，并通过期货交易，进一步拓宽销售渠道，促进生猪市场资源的有效配置。猪农也可以借助大企业的养殖技术、疫病防治和资金上的优势，在行情好的时候，扩大养殖规模，实现科学养殖，尽快走出小农经济和作坊式生产模式，提高经济收益。通过标准化的期货交易，有助于引导生猪产业化生产，加快品种改良和科学养殖的进程，充分体现“优质优价”的市场规律，促进规模化、标准化生产模式的形成。大中型企业也可以利用期货市场，推行“期货+订单”的新模式，联合养殖场、农户共同经营，合理组织生产，并通过期货交易，进一步拓宽销售渠道，促进生猪市场资源的有效配置。
5.4有助于实现农产品和畜产品市场的共赢
据统计，饲料在养猪生产中占总成本的75%左右。生猪价格同豆粕、玉米等饲料价格相互影响。目前，我国农产品期货主要以种植业的粮食品种为主。上市生猪期货，有利于逐步形成我国的畜牧业期货品种体系，与粮食期货形成有效互补，从而有利于形成涵盖主要农畜产品的、较为完整的农产品期货体系。而且，上市生猪期货，将形成饲料原料和生猪期货的养殖套利关系，促进市场价格的稳定和合理，为产业和市场提供更完善的风险管理工具，降低生猪养殖成本，提高养殖效益，实现畜产品和农产品市场的共同发展。
5.5可以为国家生猪市场调控提供积极配套服务
期货市场是现代市场体系的重要组成部分，大量的研究表明，期货价格以现货市场为根基，能够真实准确反映现货市场未来趋势，并与现货价格保持着密切联动。积极发挥期货市场“温度计”和“望远镜”功能，生猪期货可以成为国家生猪市场调控的有效工具。2006年下半年到2007年上半年间猪肉价格暴涨，主要是因为2005年到2006年上半年肉价低迷，养猪户大量减少生猪存栏数量。但同时也要看到，由于城市和农村信息不对称，导致了供求信息脱节问题的出现，包括物价、统计、农业、畜牧等诸多部门缺乏有效信息沟通，从而没有向农民传递生产信号。有了期货市场，政府可以根据期货市场情况，及时了解市场未来供求关系变化趋势，防患于未然，注重事前调控和微调，使市场调控更为有效，调控成本更低；而且政府还可以把握市场的主要因素，利用期货市场的信息传导优势，引导现货市场有序发展。
5.6强化我国生猪养殖大国的地位，增强国际话语权
从期货市场的角度来看，期货市场的发达与否直接影响本国企业在大宗商品国际市场中的地位和价格影响力。在不完全竞争的国际市场上，期货价格成为大宗商品协议定价的基础，发达国家常常通过影响本国期货市场同类产品期货合约价格的方式，影响或支配大宗商品的定价。畜产品品种，尤其是活牛在美国进行期货交易后，迅速提升了美国在世界活牛市场中的影响力，芝加哥商业交易所的活牛期货价格已经成为全球贸易的定价基础。当前，我国是世界生猪养殖大国，但并不是强国，生猪价格的国际影响力不强，对我国生猪出口产生不利影响。生猪期货上市后，将有助于形成全国性的生猪价格，通过高效率的期货机制迅速传导到全球各地，增强我国在国际生猪贸易中的“话语权”，实现我国从生猪大国到强国的转变。
生猪期货上市的脚步已渐行渐近，我所将与广大相关现货企业一道，做好准备，共同迎接畜牧类相关产品期货上市的那一天。
6现货企业如何参与生猪期货交易
6.1期货交易流程
一个完整的期货交易流程应包括开户与下单、竞价、结算和交割四个环节。由于实际操作中，大多数期货交易都是通过对冲平仓的方式了结履约责任，交割环节只是极少一部分交易流程中的必经环节。
6.1.1开户与下单。投资者选择一个资质合法、运行规范的期货经纪公司。经签署合同、缴纳一定数额的保证金后，开立期货交易帐户。开户后，可直接上网下达交易指令，或者通过向期货经纪公司下达交易指令，进行交易。目前全国有近200家期货经纪公司，现货企业可以在较大范围内进行选择。
6.1.2竞价。期货合约价格形成方式主要包括公开喊价和计算机撮合两种方式，相对前者，后者更为准确、连续。
6.1.3结算。期货经纪公司在每一交易日结束后，对投资者的盈亏进行结算，同时发出交易结算单。投资者对自己的资金情况可以随时监控，掌握自己的投资情况。
6.1.4实物交割。期货合约到期时,投资者没有通过下达相反指令结束之前期货合约的，将会与另一个交易者配对，在交易所注册的仓库中进行实物和货款的交换，期货交易就此了结。
6.2期货的风险及防范
为了更好的利用期货市场，现货商在从事期货交易时也要注意风险。
6.2.1参与期货交易的企业，须正确判断价格走势。投资者在期货交易中，最大的风险来源于市场价格的波动。如果投资者对价格走势的判断出现失误，持有的期货头寸与市场走势相反，将面临较大的损失。
6.2.2参与期货交易的企业，须有后续资金托底。当期货价格波动较大，持有的期货头寸发生结算亏损，保证金账户内的资金不能在规定时间内补足，交易者可能面临强行平仓风险。
6.2.3参与期货交易的企业，须预防交割风险。若企业未计划进行实物交割，如果在合约到期时没有及时做反向交易，将期货持仓结平，将陷入实物交付或接受的困境。（大连商品交易所 李晗虹）
李晗虹，金融工程博士，现于北京大学经济学院博士后流动站和大连商品交易所博士后工作站从事博士后研究工作。参与多个期货新产品开发、合约设计和规则制定工作。
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