在过去的一周，国内玉米期货市场价格呈现低开下挫反弹走势特征，价格虽有所回升，但幅度相对有限。市场各方基于本年度玉米生长形势良好和市场库存稳定、玉米供给充裕的心理预期下，对下年度玉米行情走势普遍不予以看好，悲观心理浓厚。国内现货市场同样反映出这种市场心理，价格保持稳中趋跌走势，随着海运费用的不断下降，代表南方价格标底的广州和蛇口港口出货价格持续下滑，当前二等标准水分玉米价格保持在1800元/吨左右，较前期下降100元/吨以上。但是国际市场玉米价格在经历前期的深幅下挫后触底反弹，完全无视8月份美国农业部（USDA）供需报告数据的利空影响和美元指数的大幅上涨，期价一路反弹， CBOT玉米价格指数重返600美分/蒲式耳之上。那么，对于国内外价格走势的背离，国内市场会跟随国际市场出现大幅反弹吗？笔者认为，国内玉米市场阶段内仍将保持低位运行格局，价格走高仍需待以时日，抄底行为须谨慎。
国际玉米市场无视利空持续反弹
在USDA公布8月份供给数据后，国际市场玉米价格就呈现一路走高的反弹格局，对前期深幅下跌作出调整。市场参与者普遍对8月份报告预测的玉米产量和平均单产分别为123亿蒲式耳和155蒲式耳/英亩报以质疑，CBOT期货市场玉米价格不跌反涨。同时，近阶段内，美国玉米产区天气状况不甚理想，市场参与者继续炒作天气，导致国际市场玉米价格继续攀升。8月22日，美国著名投资机构ProFarmer公布的8月份玉米产量和单产预估报告显示，2008年美国玉米产量预计为121.52亿蒲式耳，平均单产为153.3蒲式耳/英亩，低于USDA的8月份报告数据，究其因是干燥天气可能会降低玉米单产。从此报告数据可以看出，美国目前天气状况仍可能对本年度玉米产量形成影响，炒作天气仍是玉米市场价格走势的主要基调。
同时，美元指数的持续攀升也成为悬在玉米市场上的达摩克利斯之剑，近期，国际市场玉米价格无视美元指数的强劲上升持续反弹显示出天气炒作成为影响价格走势的主要因素，市场参与者更多地关注于美国玉米产区的气候情况。但是，随着强势美元格局的形成，后市国际市场玉米价格能不能持续回升将成为一个悬疑。而且，在国际市场玉米价格反弹过程中，指数基金继续减持国际玉米市场多头部位，CFTC公布的最新的指数基金在农产品期货期权合约的持仓情况显示，指数基金继续减持玉米净多单1870张，多单比例降至20.7%。
国内玉米现货运行平稳期货价格继续下滑
国内玉米现货市场方面，经历前期价格下跌后，南北方港口玉米价格目前保持稳定，整体价格呈现稳中趋跌走势，东北地区大连、锦州等港口二等标准水分玉米平仓价格稳定在1690—1700元/吨，港口库存稳定。南方广东港口价格由于前期海运费用的大幅回落，报价出现大幅回调，当前广州和蛇口港二等标准水分玉米走货价格稳定在1800元/吨左右，市场观望气氛浓厚，贸易商急于处理手中余粮，饲料采购企业需求清淡，采购不积极，市场参与方对奥运后国家政策走向普遍抱有观望心理。
在现货市场供给充裕、价格下滑的影响下，国内期货市场经历连续大幅下挫行情走势，价格普遍较前期高点回落200元/吨左右。期货玉米价格的持续下跌一方面显示出当前国内玉米市场供给充足、需求清淡的市场格局，另一方面也显示出市场各方对下年度国内玉米生产形势普遍抱有乐观态度，国内玉米将迎来一个丰产年成为市场各方的共识。国内期货市场在当前玉米市场基本面形势影响下，后市价格振荡回落的空间仍然存在，抄底仍需谨慎。
国家政策成为后市玉米价格变动的重要影响因素
奥运期间，国家加强京城周边地区的环境治理，关停和暂停大量中小型玉米深加工企业，导致8月份国内玉米需求清淡，市场购销不畅，华北山东等地区库存普遍保持相对较高水平。同时，国家为控制CPI的增长，大力控制通货膨胀，抑制玉米深加工企业的发展规模和速度，导致国内整体玉米深加工需求数量保持稳定，对玉米价格拉动作用减弱。而随着奥运后效应的呈现，国内宏观经济发展开始减速，后市国家将会在政策方面对控制通胀和发展经济之间作以平衡，政策取向对于国内玉米市场的影响将会较为明显，玉米市场各方也都在密切关注奥运后国内宏观政策的走向。
目前，国家政策面仍表现为控制国内通胀发展，保持玉米政策的连续性和稳定性，在产区和销区持续进行国储玉米拍卖和控制玉米出口规模。8月19日在东北产区举行的玉米拍卖中，计划销售352155吨，实际成交122150吨，成交比率34.69%，显示当前国内玉米供需仍处于平衡状况，国内玉米购销基本正常。出口方面，8月22日，中国海关总署公布7月份玉米出口数据，中国7月份出口玉米14259吨，较去年同期下滑94%，政策效应明显。阶段内国内玉米市场政策仍将保持宏观稳定的基调。
综上所述，尽管国际市场玉米价格在美国产区天气干旱预计降低单产的预期下出现持续回升，但后市能不能形成实质性上涨仍难以确定，阶段内国际市场玉米价格保持高位振荡整理的可能性较大。而国内市场在自身基本面的影响下，玉米价格将难以出现大幅的回升，短期内价格仍将保持弱势运行，振荡回落的可能性较大。
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