对于国内玉米市场而言,当前的整体基本面仍面临利空。首先,国内玉米充足的供给形势对价格构成打压。中国玉米年度供给仍大于需求,美国农业部预计08/09年度中国玉米期末结转库存达3,448万吨。国家粮油信息中心10月8日发布中国主要粮食作物产量预测报告显示,预计2008年中国玉米产量为15,600万吨,较2007年的15,230万吨增长370万吨,增幅2.43%。本次报告比9月的报告调高了2007年中国玉米种植面积48万公顷,致使2007年的玉米产量提高44万吨。但是报告对中国年度玉米产量持续增长的总体预期不变,随着国内新玉米上市期的到来,市场供给压力将更加明显。
当前的市场外部环境不确定性较强,对国内市场走势不利。特别是当前全球经济发展前景堪忧,投资者对经济放缓的忧虑加重了市场的悲观情绪,商品市场价格受到压制。因国际原油期货价格大幅下跌,给生物能源发展前景进一步蒙上阴影,加上美元指数的持续反弹,以美元计价的国际玉米价格继续面临回落的风险。
另外,目前中国国内玉米消费状况不佳也对价格形成制约。由于中国养殖业恢复状况一般,饲料消费增长缓慢,难以对玉米价格构成提振。而受政策因素影响,中国玉米的出口和深加工需求的发展也受到抑制。同时,国家对玉米市场的调控仍未放松,国储拍卖持续进行,政策压力短期难以消除。整体而言,目前国内玉米基本面仍显偏空,玉米季节性的弱势行情仍未结束。
由于种植成本的提升对玉米价格构成了支撑,使得玉米现阶段出现持续大幅下跌的可能性降低,同时玉米需求呈现刚性增长,为远期玉米反弹提供条件。另外,当前正值年度交替时期,中国玉米库存处于一个相对较低的水平,新玉米大量上市还需要一段时间,因此现货玉米价格保持一个相对稳定的市场态势,对期货行情提供支撑,预计国内玉米暂时维持低位震荡走势的可能性较大
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