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豆粕消费稳定 弱势依旧

时间:2009-01-08 来源:和讯财经 作者:康大夫 编辑 点击:   网友评论  分享到微博
 在2008年豆类油脂的市场上,豆粕(资讯,行情)的表现,相对大豆(资讯,行情)和油脂,并不那么抢眼:跟随上行,缓慢爬升;下跌过程,一泻千里。纵观全年表现,似乎“弱势”一词是最好的诠释。但从豆粕自身的表现来看,08年是其表示最为精彩的一年,在养殖业恢复性增长的大背景下,豆粕走势较之前几年出色。
  一、市场行情回顾
(和讯财经原创)

  无论内外盘,08年豆粕走势大致可以分为三个时期:跟随上行期(1-3月)、上涨期(4-6月)、下跌期(7月以后)。其中,大连豆粕全年最高 4311元/吨,目前年内最低2126元/吨,全年波动幅度达到46.04%,在油脂油料5个品种中波动最小。相对而言,外盘波动较内盘大,波动幅度为 43.92%。
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  第一阶段:整体牛市格局,缓慢上行(2008年1月至3月)
(和讯财经原创)

  从豆粕的季节性规律来看,春节前后的一段时期内,受养殖业的影响,豆粕进入消费淡季,开始走弱。但是,由于自06年来全球经济情况的持续良好,物价普遍上涨,带动豆粕价格跟随上涨,但幅度相对较小,力度不足。
(和讯财经原创)

  第二阶段:消费启动,加速上涨,创出历史新高(2008年4月至6月)
(和讯财经原创)

  在传统上,豆粕的消费高峰期,主要集中在夏季。由于08年奥运题材炒作所带来的消费预期,豆粕消费增加,并成为这一时期压榨利润的维持者。同时,因为地震等一系列突发性因素的出现,后期养殖补栏等政策扶植需要,以及由于油脂价格回落带来的油厂停工检修所造成的供应减少,豆粕迎来了自身上行的黄金时代。

第三阶段:金融动荡,震荡下跌,间或暴跌(2008年7月以后)
(和讯财经原创)

  在周边金融市场动荡的情况下,身为商品的豆粕也不能例外。与油脂油料中的其它品种相比,豆粕的跌势相对缓和。这主要是因为,08年内豆粕的上涨主要是自身的基本面情况,即受养殖业的恢复、豆粕消费的提振,炒作因素相对较少。因而,除国庆后那段时期外,豆粕的下跌主要表现为“下台阶”式,下跌过程中的反弹情况也较为可观,也因此成为了这一时期压榨利润的主要维持者。
(和讯财经原创)

  总体看来,08年是牛去熊来的一年,在下半年不到6个月的时间里,油脂油料基本回吐了06年下半年来持续两年的上涨幅度,基本面情况稍好的豆粕也一样。在这一年内的大部分时间里,压榨利润主要有赖于豆粕。然而,08年已将走到尽头,新年的钟声即将敲响,未来的豆粕又会是如何?下面将就一些豆粕未来主要影响因素作出分析。
(和讯财经原创)

  09年展望
(和讯财经原创)

  在经过08年的市场剧烈动荡之后,在经济危机阴云仍未散去的情况下,09年的豆粕市场,会维持在一个相对稳定的状态。
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  从美豆粕的走势来看,08年下行趋势后将延续震荡,下方面临225-250美分处较强支撑,仍处于相对历史高位。从目前的情况来看,09年美豆粕价格上行之途,在320-350美分位置为第一压力区间,360-370美分为第二压力区域,两者将压制未来豆粕上行之路。
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  从大连豆粕的走势来看,08年12月-09年1月连豆粕将形成一个具有重要意义的底部,下方面临2000-2100元/吨的较强支撑,回落空间有限。考虑到整体经济情况对市场的压制作用,上行之途在前期密集震荡区域3200-3200元/吨位置会受到较大压制。
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  总体来看,08年下半年几乎回吐了本轮牛市的所有涨幅,豆粕价格回到了03年上涨之初的水平,基本上回到了长期的主要震荡区间。从技术上来看,继续回落的可能较小。从基本供需情况来看,未来豆粕的消费具有一定的稳定性,但短期存在一定突发因素等变数。
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  后期重点关注因素及可能的变数:
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  (1)、整体商品的走势是否回暖企稳,如原油价格和美圆指数的变化;
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  (2)、未来油籽的种植情况和产量,如大豆;
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  (3)、CFTC基金持仓变化;
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  (4)、养殖业发展变化情况;
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  (5)、一些突发性因素,如禽流感等。


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