收割前再逢大雨！豆粕能否再现上半年的涨势？

　　中秋假期之前，由于9月美国农业部报告调高美国大豆产量，豆粕价格出现短暂的回调，但从节后开始，一方面是由于美国大豆已经马上进入收割期，据天气预报显示，大豆产区近日迎来较大的降水，土壤将变得潮湿，影响即将到来的大豆收割，再加上产区温度高于往年，将不利于大豆生长和收割，同时增加病虫害风险。受此因素影响，再加上美豆出口需求较好，中秋节后豆粕价格跟随美豆走势出现连续性上涨，据某大型油厂报价显示，节前43%蛋白豆粕报价为3180元/吨，目前涨至3320元/吨，涨幅达140元/吨，如下图所示：

　　豆粕中秋节后的连续性上扬目前出现了再复上半年的趋势，4月中旬阿根廷大豆收割之时遇较大降雨天气，大豆质量受到影响，加上国内当时一直在炒作需求已经明显恢复，入什么利用肉用母猪繁殖小猪等下游需求旺盛的情况，豆粕当时出现一路凯歌的情况。而当下将要迎来美国大豆收割，降雨和温度偏高对美国大豆生长和收割产生担忧，并且美国的陈季大豆出口需求强劲，也利于豆粕价格的上涨，再加上因预计近期进口大豆到港数量出现下降，而拍卖的大豆又质量稍次达不到油厂需求，或可能导致阶段性供应偏紧，近期的油厂豆粕库存处于偏高位置，无销售压力，压榨的亏损也使得油厂挺价预期较强。

　　但是个人观点还是不能重现上半年的涨势，首先虽说同在收割之前产生降雨影响大豆的生长和收割，但降雨强度远不及上半年阿根廷难得一现的强大降雨，美国今年增加种植面积及播种以来一直较好的风调雨顺的天气，美国农业部9月预估大豆产量将达1.14亿吨左右，单产预估为每英亩1377千克，降雨影响的话或降至每英亩约1349千克，变化量不是很大，加上今年强大的种植面积做支撑，大豆供应偏紧的可能性较小。其次是国内养殖需求还是有限，据农业部8月存栏信息显示，全国生猪存栏量为38458万头，较7月上涨0.2%；能繁母猪存栏量为3745万头，低于7月0.6%；生猪屠宰量为1659.7万头，较7月增加9.9%；由于目前处于双节期间，生猪出栏数量较前期增多，存栏数量下降，并且国家生猪禁养政策的实施，生猪存栏恢复速度仍比较缓慢，对豆粕上扬幅度有所压制。最后是美联储议息会议于今日展开，于周四凌晨公布会议结果，虽说目前因11月大选临近，政策不会出现较大的调整，加息基本无望，但近期美联储经常发出加息信号的烟雾弹，不能低估美联储加息的决心，若后期成功加息，美豆丰产及国际大豆供应宽松，不利于豆粕价格的上涨。

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