玉米开启断崖式下跌！新季玉米开秤收购0.75元左右，后期或继续下探

　　中秋已过，猪价如同之前我们预期的那般，表现为震荡下行的走势。截止9月22日本稿上线，猪易通生猪数据显示全国猪价在17.78元/公斤，相比9月初的18.6元/公斤下降了0.82元。并且，这两天猪价下跌的幅度有所扩大，9月21日已经跌破了18元。

　　除了生猪，近期玉米市场开启的断崖式下跌同样引人注目。截止9月22日，全国玉米均价在1720元/吨，一周的时间下跌了145元/吨，特别是黄淮地区，玉米价格的走势甚至呈直线下降。目前华北地区新玉米陆续上市，新季开秤收购价格在0.75元/斤左右，部分地区在0.7元以下。根据农业部数据显示，目前的玉米价格已经达到6年来最低点，大致与2010年持平。并且，随着华北、东北地区玉米上市量的增加，后期玉米价格或将继续下探。

　　一、目前玉米价格相比年初下跌了200元以上！

　　图1 2016年1-9月全国玉米价格 数据来源：中国玉米网 单位：元/吨

　　从图1中可以看出1-9月的玉米价格整体为不断下降的趋势，尽管在5-6月份、8月份出现了短暂的回调，但是在今年玉米市场化以及国库里2亿吨玉米的压力下，玉米价格若是下跌的根本方向难以扭转。就跌幅来看，当下价格相比年出现下跌了200元以上。

　　就9月份之后的玉米价格来看，很明显，价格是在中秋节之后明显下行（如图1中右侧红色椭圆）。除了东北地区目前仍旧按兵不动，其余的华北黄淮、港口、南方销区的玉米价格均出现了不同程度的下跌。其中，最抢眼的是华北黄淮地区，玉米价格一周内下跌了142元。

　　而造成华北黄淮玉米价格快速下跌的原因最主要来自于新季玉米的市场，部分地区收购价格在0.73-0.77元/斤左右。

　　二、当下玉米价格已经达到6年来最低

　　图2 2010-2016年9月玉米价格走势 单位：元/公斤

　　数据来源：农业部 

　　从图2中可以看出，2016年以来的玉米价格大部分时间在1.9-2.0元/公斤之间运行，已经达到了6年以来的最低的一年，大特别是在今年4月份的时候，甚至达到了7年来的最低点。

　　三、后期玉米承压较重，10月份或将继续下探

　　随着华北地区新季玉米上市拉开序幕，玉米价格受供应增加的压力进入了下跌的通道，从不同区域上来看，也的确是华北地区一马当先。而随着国庆节后东北地区玉米陆续上市，国内玉米供应将更为充足。根据机构预测数据，今年全国玉米产量大致在2.1亿吨，相比去年小幅下降，但影响面不大。另一方面，国库里还有2亿吨以上的玉米库存。综合来看，国内玉米供应量庞大。

　　就需求来看，鉴于国内环保的压力，我国生猪存栏几乎没有可能再出现一轮爆发式增长（类似2012-2014年），尽管能繁母猪、生猪存栏处于不断恢复之中，未来10-12月对玉米的需求同比去年会有所增长，但是增长的量不足以抵消玉米庞大的供应量。饲料中玉米的消费占玉米年供应量的60%以上，因此畜牧业的需求成为影响玉米需求的主要因素。

　　在临储收购结束的第一年，包括收储结束、新季玉米上市、国储2亿吨玉米库存等等利空因素短期内释放的影响力较大。部分种植户心理或受影响，出现局部地区恐慌卖粮的局面。这也将施压玉米价格继续走低。对于价格，下跌至0.6-0.7元/斤可能性较大。

　　但是同时我们需要注意，国库里尽管有2亿吨的玉米，但是优质玉米的库存量并不大。并且，当下饲料企业、食品、深加工企业并未大量入市收购，对于持有优质玉米的种植户建议理性卖出。

　　而且，虽然今年不再对玉米进行托市收购，但是国家并没有说不再进行调控。根据国家粮油信息中心的说法，对于玉米收储改革，一是按照价补分离和市场化为导向深化粮食价格形成机制改革，理顺市场价格机制；二是抓住京津冀、长三角、珠三角等区域车用燃料乙醇市场扩容时机，加快消化稻谷和玉米库存；三是在今年的秋粮收购重压下，重点要解决谁来取代政策性收储主体，恢复市场化收购能力；四是建议采取减少粮食投放、储备轮入、补贴加工收购等方式，引导市场价格预期，建立玉米价格下跌“缓冲带”，防止“市场失灵”。

　　并且市场传言将对玉米运输、玉米深加工予以补贴。

　　可以推断，尽管今年玉米是以市场收购为主体，但是国家不会放任玉米价格大幅度下跌，在必要的时候将发挥中粮、中纺等企业收购先锋的代表作用，以及通过补贴的形式来进行缓冲。

　　整体上看，在10月份玉米价格继续下跌可能性较大，但随着利空消息出尽，后期将出弱势平稳的局面。

责任编辑：静书