德意志银行正在大规模布局国内的养殖业

       德意志银行注资6000万美元，获取上海宏博集团公司养猪场30%股份；高盛耗资2亿至3亿美元，在湖南、福建一带一口气全资收购了十余家专业养猪场……这些著名的外资投行结束了高高在上的身段，嗅觉异常灵敏地瞄准了国内投行所不屑的养猪行业。

　　在国内企业惊叹其快人一步之时，业内人士也担忧国内生猪行业产业链会否重蹈大豆覆辙，被攫取大部分利润的同时也也丧失了生猪的定价权。

　　外资投行争做猪倌

　 德意志银行正在大规模布局国内的养殖业———注资6000万美元，获取上海宏博集团公司养猪场30%股份，融资的同时进一步谋求企业的海外上市。近年来在天津发展势头很猛的农业产业集团宝迪也在进行大型私募，德意志集团也参与其中，计划注资金额同样达到6000万美元。

　　而与此同时，据报道，著名外资投行高盛近期耗资2亿至3亿美元，在中国生猪养殖的重点地区湖南、福建一带一口气全资收购了十余家专业养猪场。但消息人士透露，这些全资并购过来的养猪场并未自己经营，一般都是转手给他人承包，只控制最为敏感的价格部分。

　　这种有意思的局面同样发生在国内房地产商身上。记者了解到，不少房产商正纷纷“转身”养猪企业。江苏富腾农康农牧发展有限公司就从地产商转型进入生猪养殖行业，将在未来5年内投资12亿元实现生猪的规模化养殖，达到年出栏生猪180万头的规模。

　　现象背后的数据是，今年上半年农业投资增加非常快，和去年同期比增加了将近70%.专家分析称，国内的农业和食品产业链正在为国际资本创造千载难逢的投资机会，而在这方面，我国农业还是保持较大的开放态度，同时，这些领域外资的并购门槛并不高。

　　短期外资可控比例不大

　　事实上，盯上国内生猪养殖业的不仅是德意志银行和高盛两家。广东信桥科技发展有限公司总经理梁皓仪告诉记者，早在3月初，他在北京的一次讲座后，就被荷兰某银行亚太区高层拉去“吃饭”，该高层对国内“猪”产业的兴趣直言不讳，表示非常关注这一领域，并试图投资。对此，长江证券(000783,股吧)行业分析师乔洋认为，外资在目前国内通胀压力不减的情况下，毅然选择进入生猪养殖业，充分说明短期内生猪价格仍将维持高位。

　　农业部最新发布的数据显示，2008年生猪出栏缺口将在3000万至1亿头之间，供不应求必然导致价格上涨。

　　粗略测算，高盛此次投资2亿至3亿美元收购的养殖场总产能在150万头左右，而目前养猪的头均利润约为200元，此次收购的年收益便可达3亿元。“因此，短期看，外资大规模进入国内养猪业明显是为逐利而来。”乔洋表示。

　　另一种猜测则与“生猪期货”有关。据了解，“生猪期货”去年开始已提上我国大宗商品期货交易所的推出日程。作为全球最大的猪肉生产国与消费国，“生猪期货”将可避免生猪价格的大幅波动，并加剧行业内的规模经营和行业间的纵向整合。在此背景下，外资PE养猪行动的意义更耐人寻味。

　　对于外资的介入，业内普遍认为短期内不会对国内养殖业造成太大影响。因为国内年出栏生猪6亿头左右，与这个庞大的数字相比，目前外资涉及的几百万头的年产能尚小。中国农业大学肖海峰教授表示，预计外资进入养猪业初期规模不会大，因为养殖业存在疫情发生的可能，也是高风险行业，加上国内生猪养殖短期内还会比较分散，外资可控比例不大。海通证券(600837,股吧)(600837,股吧)高级行业分析师丁频也认为，外资此次大举收购将加快生猪养殖的规模化进程，还可以稳定国内生猪供应量，有力改善过去散户养殖的缺陷，减少价格波动。

　　未来沦为第二个大豆产业？

　　然而，一个更值得深思的问题是：长久以往，生猪产业会不会沦为第二个大豆产业———一旦上游被外资逐渐控制，价格则要受制于人。

　　“这个问题已经非常值得政府部门重视！”梁皓仪表示，“短期内可能影响不大，但十年、二十年后，则很可能被外资控制我国肉食链条上的某部分。”

　　持同样观点的还有其他分析师。丁频也认为此事值得担忧，“高盛等外资在已经占据国内产业链中下游的基础上，通过并购来入侵上游，进而控制整条产业链。最后极有可能将行业定价权牢牢掌握在自己手中。”

　　“可能存在的威胁还来自国际农产品(000061,股吧)链条。对国际资本而言，通过对上游商品的定价，对中游加工企业的控制，对下游渠道的掌控，将攫取产业链的绝大部分利润。中国大豆丧失定价权就是一个很好的先例。”乔洋进一步指出。

　　一生养殖企业的老总还向记者透露，今年8月，全国健康猪的存栏量仅相当于2006年初的30%，而猪饲料必需的豆粕价格已经从以前的2300-2800元/吨飙升至每吨4000多元，最高一度达5000元/吨。在目前肉价走低、饲料走高的情况下，国内养殖户的积极性不够高，也值得相关部门关注。

　　■旁边报道

　　高盛不大可能抛售双汇

　　业内人士认为，高盛选择大规模全资收购中国规模化养猪企业，一定程度上是由于在中下游的拓展已经占据有利地位：高盛控制了双汇集团46%股权，控制双汇发展(000895,股吧)23.7%股权。从产业链角度而言，这些控制行为给高盛最大的收获应该是对肉制品渠道、品牌的掌控，为其涉足上游铺好了基石。

　　因此长江证券分析师乔洋认为，虽然近期市场有传言双汇下半年完成整体上市，高盛退出。但把高盛的一系列行为串起来，就可以看出，高盛不大可能如此行事。未来高盛可以选择将养殖企业包装上市，也可以选择直接注入中游加工企业。以中国生猪行业的市场空间和市场现状，完全可逐步地培育肉类产业链，对国内产业构成最大的威胁。

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