猪肉价格走势或又上涨 CPI将现拐点

　　在美国干旱天气的影响下，豆粕、玉米等饲料价格高涨，使得亏损的生猪价格面临拐点，“猪通胀”将卷土重来。而愈加宽松的货币环境预期下，消费者物价指数(CPI)拐点即将来临，未来一年的通胀形势令人担忧。

　　生猪市场静待拐点

　　猪肉价格在CPI中所占的权重为3%左右，是影响CPI走势最重要的因素之一。去年猪肉价格暴涨，带动CPI一路走高，去年7月CPI同比涨幅高达6.5%。今年以来，猪肉价格一路下滑，带动CPI同比一路下滑，6月份CPI更是降至2.6%，创下21个月以来的最低涨幅。统计显示，生猪生产的波动规律是2年-3年为一个周期。本轮波动周期始于2010年，2010年6月猪肉开始涨价，2011年7月和8月达到高峰，2012年1月下旬开始下跌。

　　在豆粕、玉米价格飙升的带动下，猪肉价格进一步下降的空间已经不大，局部已经强劲反弹。据统计显示，7月中旬全国出栏肉猪平均价格为每公斤13.81元，比去年同期下跌30%，补栏积极性有所减缓;全国猪粮比价5.73∶1，连低于6∶1盈亏平衡点，同比下降31.08%。当前，猪肉价格跌幅已经减缓。截至7月中旬，国内出栏肉猪均价小幅上涨0.1元，河南、江苏、湖北等省价格上涨较明显。

　　冯永辉说，“从我们的调查来看，受仔猪价格和饲料、人工等成本上涨等因素影响，猪肉价格进一步下降的空间不大。”如果猪肉价格不能稳定下来，造成养猪户全面亏损，则可能出现存栏量过度减少的现象，到9月份猪肉消费旺季，肉价又会出现大幅上涨。

　　中国中期研究院高级研究员李莉说，从中国的通胀周期来看，一般一轮周期会维持3年左右，其中上涨和下跌各占一半的时间。从去年到今年的这轮通胀下降周期将在七八月份宣告结束，同时标志着新的通胀上涨周期的开始，未来一年多的时间中国可能都要经历物价普遍回升的阶段。从CPI的环比数据来看，其价格中枢也在不断被抬高，这意味着下一次的通胀高点可能要高于6%。

　　宽松环境推动CPI上行

　　通胀回落给政府刺激政策的出台提供了空间。伴随通胀的下降，国家宏观调控的重点开始有所转向，即由抗通胀逐步过渡到稳增长，这一点从央行近两个月连续降息也能看出国家的意图。但是，“猪通胀”的来临会改变这一情况吗?

　　李莉说：“虽然近期生猪价格可能出现拐点，但是CPI比重中较大的蔬菜价格仍将继续回落，可能阻止CPI的快速上行，CPI转折点出现在第三季度的概率比较大。”中期研究院研究员于江说，从整体来看，由于上半年的通胀持续回落，所以即使CPI在第三季度或第四季度有所反弹，也不会影响到国家全年的调控目标。但对于明年的通胀形势仍然不能掉以轻心。

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