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能繁母猪存栏量和猪肉进出口量变化说明了什么?

作者:佚名来源: 养猪信息网时间:2015-11-18 08:29点击:

  能繁母猪存栏量再下降,2016年供应短缺更确定

  根据农业部最新数据,截止10月,全国能繁母猪存栏量环比下降0.1%,为3851万头;生猪总存栏环比增加0.3%,为39182万头。

  在这一轮周期中,能繁母猪存栏量下降持续的时间超预期,也是有数据以来最长的一次。我们曾经在多次报告中总结过,本轮产能变化表现为淘汰积极,补栏谨慎。主要原因既有资金的因素(2013、2014年总体未实现盈利,2015年的盈利并未使得养殖户资金获得足够增加),也有母猪使用周期的因素(2011年养殖户大量补充了能繁母猪,按照4年的使用周期,今年将迎来大量到期淘汰),同时不容忽视的还有心理因素(过去两年的行情反复,使得养殖户在猪价出现调整时期,表现出担忧情绪)。

  因此,按照能繁母猪至商品猪的供应周期推算,明年年中供应缺口将达到最大。这意味着,猪价仍处于上行通道中。结合周期性规律,我们判断这个价格顶点可能在明年9月。

  而基于玉米等原料价格走低,预计明年单位养殖盈利将创新高(详见我们于上周发布的报告《粮食价格下调对养殖业的影响——养殖单位盈利将扩大,国家调控边界受限》)。

  尽管目前猪价尚未启动上涨,我们认为,主要原因仍然是季节性为主,大猪体重增加并且集中出栏,而消费不振,留给屠宰企业压价收购的空间。未来继续下跌的空间非常有限,预计最迟至11月底猪价的季节性调整就将结束。

  禽类价格受制于父母代鸡存栏高企,当前尚未启动。我们判断,其价格拐点将出现在明年3月份后。受猪鸡比价关系拉动,及自身产能大幅收缩(我们测算,2016年父母代种鸡存栏量将较今年下降15%左右)的影响,预计禽类产品价格向上弹性更大。

  推荐生猪中的雏鹰农牧、牧原股份、大华农、正邦科技等;禽类的益生股份、民和股份、圣农发展等。

  (来源:中信证券,有删减)

  2015年前九月中国活猪及猪肉进出口数据分析

  11月8日,海关总署公布数据显示:10月(中国活猪及猪肉)出口同比下降3.6%,继8月11日人民币兑美元大幅贬值后,出口并未出现明显改善。2015年前九月中国活猪及猪肉进出口数据分析详情如下。

  1-9月份中国出口活猪11.92万吨,出口鲜冷冻猪肉5.39万吨。

  1-9月中国出口活猪11.92万吨,同比增加0.5%。其中,活猪出口至香港11.22万吨,同比增加0.4%,并占出口总量的94.13%。

  1-9月中国出口鲜冷冻猪肉5.39万吨,同比下降17.9%。其中,出口至香港4.37万吨,同比下降12.1%,并占出口总量的81.07%。

  据专家预计,2015年鲜冷冻猪肉进口量达70万吨,其他冻猪杂碎和冻猪肝进口量达80万吨。

  9月份中国进口鲜冷冻猪肉50.75万吨,进口冻猪杂碎56.51万吨。

  1-9月份中国进口鲜冷冻猪肉50.75万吨,同比增加19.8%。其中,从美国进口猪肉8.26万吨,占进口总量的16.28%,同比下降 15.0%;从西班牙进口猪肉9.03万吨,占进口总量的17.79%,同比增加31.7%;从德国进口猪肉13.75万吨,占进口总量的27.09%,同比增加88.8%;从丹麦进口猪肉5.18万吨,占进口总量的10.21%,同比增加8.1%。

  1-9月份中国进口冻猪杂碎56.51万吨,同比略降6.0%。从美国进口冻猪杂碎11.06万吨,同比下降47.2%,并占进口总量的19.57%;从丹麦进口11.08万吨,同比下降4.0%,占进口总量的19.61%。

  据专家预计,2015年活大猪出口量达16万吨,鲜冷冻猪肉出口量达8万吨。

  (来源:中国报告大厅)

责任编辑:宋美丽  

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