大连玉米期货从7月份开始破位下行以来，期价从7月初的1900元/吨下跌到本周二的1712元/吨，下跌幅度达10%左右。与过去不同的是，多头似乎对下跌采取了“放任”的态度，持仓量也从7月初的54万手下降到周二的26万手，下降了50%以上，玉米呈现典型的缩量减仓下行行情。
虽然当前产区库存有限，但国储的几次拍卖起到了效果，成交比率由最初的93%下降到当前的20%左右，均价亦由1571元/吨下降到当前的1543元/吨。与之对应的是，国内现货市场价格呈逐渐回落态势，7月份至今，大连玉米平舱价下跌20元/吨至1710元/吨，南方广东港口价格下跌70元/吨至1830—1840元/吨。
从玉米市场供应来看，供应充足，同时预期供应将增加。国家粮油信息中心发布的8月份报告预计，今年国内玉米产量为15600万吨，较2007年增长417万吨，较7月份上调200万吨，产量上调的主要原因是预计东北地区玉米单产将恢复性提高。目前，国内两大产区天气条件适宜，尤其是8月份以来，东北大部地区均持续高温少雨天气，加上此前降雨充沛，土壤含水量高，玉米生长状况良好。
从玉米市场需求来看，需求一端仍显不足，一方面消费量占玉米总量四分之三的消费——饲料需求除了受到5月份地震等影响大幅下滑外，年内其他时间也一直呈现低迷格局，其中养殖亏损是造成玉米饲料需求不足的主要原因。现阶段养殖成本居高不下和禽蛋价格下跌，严重影响了养殖户的补栏积极性。据有关部门统计，7月份国内大部分饲料销量下降，其中禽料降幅较大，达到了20%—30%，而猪料降幅相对小一些，但也在10%左右。虽然预计进入8月份后母猪生产率提高，将对猪饲料需求形成支撑，但因饲料企业前期备库充裕，其采购玉米的态度并不积极。
与此同时，玉米深加工面临限制。奥运期间为了环保需要，部分省份的玉米深加工企业处于停工停产的状态。而且，近来深加工企业收益状况也非常不理想，由于产品和副产品进入需求淡季，销售价格普遍下跌，但原料成本则居高不下。在盈利不佳甚至亏损的情况下，大多中小型厂家采用停产来缓解压力，大型企业为了避免亏损开工率也逐渐下降。以玉米油价格为例，7月下旬山东省枣庄地区精炼一级玉米油出厂报价11500元/吨，近来则以每日100元/吨的跌幅不断下探。
另外，国内限制玉米出口，上半年国内玉米出口明显放缓。据海关总署统计，今年上半年国内共出口玉米126632吨，比2007年同期降低96.55%。
综上所述，虽然近期局部产区仍存在一些对生产不利因素，如旱涝、病虫害侵袭等，但从整体来看，今年我国玉米产量将有望实现再次丰收。而需求面上，养殖业能否在9月份以后有所改善，是市场久已关注和期待的问题。另外，从国家宏观调控政策来看，政府控制CPI的主要措施之一就是平稳玉米价格，从而稳定其下游产品如肉、蛋、奶类价格。以上3个方面，让我们对中短期玉米价格依然看空，并预计9—10月份间玉米价格有可能跟随养殖需求恢复有所反弹，但预计其反弹幅度十分有限。
