主页 > 财经 > 国内新闻 > 企业财经 > 雨润集团:屡试不爽的圈地套现模式或许走到尽头
作者:佚名来源:中国企业家时间:2015-05-06 08:05点击:次
春意还没有完全浸透兰西,4月底的傍晚,空气中还夹带着丝丝寒意。这个坐落在黑龙江呼兰河西岸、并因此得名的县城,最出名的特产是东北民猪和苞米。 去年名噪一时的电影《黄金时代》其主人公萧红最著名的作品——《呼兰河传》——就是以此地为背景。但是因没有工业支撑,兰西县一直没能找到自己的黄金时代,常年是黑龙江省国家级贫困县。 对于这个年财政收入不过4.16亿元(2014年)的小县城而言,2014年年销售收入超过1500亿元的雨润集团就是一头镶着金牙的大象。雨润到来,曾令这里的人受宠若惊。 在兰西经济开发区,雨润项目于2010年8月开工建设,总投资3.5亿元,占地面积10万平方米,计划到2011年10月投产达效的屠宰场,生产规模是年屠宰生猪200万头,每年可实现销售收入28亿元,利税1亿元,可安排1500人就业。在当地人眼里,这一承诺,至今并未兑现。 雨润食品四年营收变化图 举目望去,厂房已经建设完毕,从外观判断,设有功能分区,但是,厂房内却荒草丛生,并无开工迹象,崭新的建筑在夕阳的映照下显得尤为落败。当地人告诉本刊,这个厂房从建成后,没见过招人的信息,也没见过开工痕迹。 俗话说,跑得了和尚跑不了庙,在当地人看来,无论如何,雨润是个大公司,总是可以信赖的。但随着2015年雨润集团董事长祝义才被监视居住的消息传出,雨润项目如何收尾的恐慌终于开始蔓延。有消息人士称,兰西上一级的政府官员已经开始亲自过问此事。但雨润祝义才的涉案情况不明,让当地政府亦进退两难。雨润生猪屠宰项目在兰西并未开工的现象,并非孤例。多个信源向《中国企业家》显示,天津宁河县潘庄工业园区的雨润食品工业园也存在未投产的现象,同样的情况存在哈尔滨巴彦县的雨润生猪屠宰加工项目中。 有分析人士指出,雨润农业圈地选择的往往都是以农业为主业、地处偏远的县城来谈项目,这些地方政府或迫于招商压力或为了政绩,很快就会进入雨润的节奏中。只是这一次,雨润过去在众多“农业小县”屡试不爽的圈地套现模式,或许走到了尽头。 雨润模式 实际上,雨润获利的模式,并不是什么秘密。雨润集团有两家上市公司,一家是在香港上市的雨润食品,另一家是在A股上市的中央商场。在雨润食品的财报中可以清晰梳理出雨润的利润来源。 资料显示,2005年雨润食品上市至今,十年间的年报中,累积获得的政府补贴超过40亿港元,占到十年总利润的46.38%。但这并不应该是肉制品加工行业的常态,从其主要竞争对手双汇的数据上看,2007年-2009年,双汇平均每年获得的政府补贴在1000万元左右。而雨润食品在同样时间段,获取的政府补贴分别为1.23亿港元、0.99亿港元、4.26亿港元。 祝义才 在疯狂扩张了十年之后,雨润食品的发展模式开始受到资本市场的质疑。当其创始人祝义才被宣布监视居住5天之后,4月1日雨润食品2014年的财报出炉。据财报,集团流动负债净额为18.21亿港元,总借款及融资租赁负债为82.57亿港元,其中54.64亿港元将于2015年年底到期。而集团经营活动现金所用的现金净额为4.65亿港元。这些数据则显示出,雨润持续经营的能力存在巨大的不确定性。 对此,毕马威会计师事务所就业绩报告做出的反应是:不做出意见。原因是对雨润食品是否有能力持续取得足够的资金、持续经营的评估时,未能评估祝义才事件构成的影响,因而无法执行切实可行的审计程序。 财报中也反映出,雨润食品2014年经营中的问题之一是产能利用率偏低,过去数年积极扩充,但目前产能利用率相对较低,固定成本的摊销压力使业务受到影响。 由此可见,雨润集团通过圈地获取补贴的模式已经有些黔驴技穷。资料显示,雨润集团的项目多位于区、县以及规模较小的地级市,在地方招商引资压力下,这样的区域更容易给出优惠条件。 如今,雨润每年的生猪屠宰能力约为3500万头,但实际年屠宰量为1500万头左右,大量扩张是通过补贴和地价来获取收益。业内人士分析称,在产能利用率不足50%的情况下,仍能继续扩张,将给企业带来运营的风险。其发展模式显然已经不可持续。
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