沿海油厂转移风险
随着油粕价格的整体下跌，国内多数油厂的大豆压榨利润缩水明显，前期利润空间一度高达600元/吨，而目前一些厂家已经接近盈亏平衡点，不少已处于亏损状态。目前，国内沿海地区豆粕销售价格集中在4150—4250元/吨，如果按照10000元/吨的四级豆油价格来推算，目前豆粕成交价格已基本落入实际成本区间，而南方地区部分油厂的大豆压榨亏损达100—200元/吨；如果按照7月23日的CBOT大豆期价计算，8月份市场的豆粕估算成本在3900—4000元/吨以下；所以油厂为了规避后期成本风险，急于锁定预期利润，从而将风险转移给市场终端环节，所以近期销售异常积极。当然价格向下调整的幅度也需要建立在油厂所能承受的范围之内，如果亏损幅度过大，也不排除油厂重新调整销售策略。
终端市场持续观望
从7月份国内饲料销售情况来看，养殖终端对于饲料需求的增长速度较前期明显放缓，局部地区甚至出现负增长，而反映到豆粕现货市场上，则主要体现在市场中下游流通环节库存消化缓慢，油厂销售压力快速增加，而这种情况很有可能会持续到8月中下旬，所以中短期豆粕市场压力较为明显。具体来看，7月以来，多数企业猪料销量环比下降5％—10%，经营状况较好的企业猪料环比消费持平，预计8月猪料销量仍会受到一定制约。目前国内多数产区家禽存栏量较第二季度有所下降，其中肉鸡存栏量略降10%—20%，部分产区蛋鸡存栏也减少20%左右。加上目前整体补栏心态表现谨慎，因此7月份以来多数企业反映禽饲料销量环比出现20％—30%的下降。豆粕价格的一度高位运行，也使得饲企普遍调整豆粕在配方中的比例，高达30%—40%甚至更高的替代比例，也给豆粕的市场库存消化带来较大的压力。
外盘维持弱势运行
因反弹乏力，上周三CBOT大豆期价继续扩大跌幅，原油重挫以及美国中西部产区天气良好带给大豆市场双重利空压力，同时在下跌趋势明朗后投机抛盘跟进，令大豆期价扩大了下行空间。大宗商品原油期价大挫令商品期市各品种普遍受压；由于市场对美国金融业的信心有所恢复，美元指数持续反抽，令原油期价承压，推动商品市场整体走弱。CBOT大豆近月合约在下跌1400美分之后，呈现加速下跌的态势，预计近期仍将维持弱势运行态势。
