11月中国养殖及饲料市场月度分析报告

三，主要饲料原料市场：

11月，中国除鱼粉外的几乎所有饲料原料在价格上都出现了不同程度的下降，这是受全球金融危机和中国养殖市场总体上发展低迷等诸多因素的影响所导致的结果，需求不旺而供应充足是原料市场价格普遍走低的主要因素。

图表：11/10月主要饲料原料现货价格比较统计表（单位：吨、公斤、元）

备注：数据来源于上海益农信息＆价格跟踪系统

11月份，中国玉米市场价格总体上呈下降态势，之前对“国家托市收购对行情支撑作用不大”的预言成为现实。由于全球金融危机的影响，08年中国玉米深加工产品出口受阻，国内玉米深加工企业的产量明显低于往年，对玉米的需求量明显不足；养殖市场上，国内养殖处于低迷状态，对玉米的需求低于上年同期。虽然传言国家玉米储备收购总量将提高到1000万吨，但预计对市场的支撑作用仍然有限，无论是目前以及之后的一段时间，两大主力需求市场的“虚弱”态势将继续对市场行情形成有力钳制。后期在北方主产区玉米脱粒进度加快、种植户相对集中售粮兑现过节、饲料企业为春节备货、国家托市收购储备粮之间将展开一场博弈，但“价格上涨”部分胜算的机率很小。

11月，中国进口大豆均价3425元/吨，较上月下跌300元/吨，跌幅8%（数据来源于上海益农信息＆价格跟踪系统）。自10月份外盘大豆暴跌后，11月份延续弱势震荡局面，全球经济危机继续蔓延、国际原油价格续跌、商品需求预期减弱等因素困扰整个豆类市场。同时，国际海运费继续走跌至22年以来新低，如美国、南美到中国的大豆运费从上月底的30美元/吨续跌至当前的26美元。中国进口大豆成本继续下挫至本月末的3000-3100元/吨左右。11月中国豆粕均价3277元/吨，较上月下跌186元/吨，跌幅5%（数据来源于上海益农信息＆价格跟踪系统）。本月豆粕行情震荡回落，国际金融继续动荡、进口大豆成本继续下降、豆油走势略见好转、养殖需求偏弱、需方采购随用随买、豆粕成交情况疲软、市场普遍看空等因素继续打压粕价呈现弱势局面。预计12月份中国豆粕行情将总体继续保持弱势，主流出厂价格在2900-3000之间活动的可能更大。

11月的菜棉粕行情，总体上受到豆粕的“株连”是本月行情大幅跳水的主要原因，在豆粕市场行情不断走低、水产饲料对菜棉粕的需求逐渐收尾以及之前的菜棉粕价格虚高无力经受市场考验等因素的影响，行情价格大幅走低。由于饲料生产环节对明年上半年的养殖市场持“悲观”态度，因此，春节前菜棉粕备货的力度将明显弱于往年，后期菜棉粕市场将继续受到豆粕行情的压制，翻身的机会不多。

在鱼粉市场方面，由于相比豆粕价格，10月份开始鱼粉性价比有所提高，饲料生产企业的使用量有所增加，同时由于外盘价格走强，行业内买涨不买跌的心理促成了一轮相对强的购买力，相当一部分饲料企业都进行了一定量的采购，从而对现货市场行情形成了一定的支撑。我们预计后期的进口鱼粉行情将有一个“弱势力挺”的过程，但在国内养殖低迷的大背景虾，“挺”的力度将明显虚弱，较大幅度上涨的机率很小。

图表：11/10月中国主要饲料原料消耗量比较统计表

备注：数据来源于上海益农信息＆饲料研究部初统数据

11月，中国饲用玉米消耗量环比同比分别下降2.20%、9.40%，生猪、蛋禽和水产消耗量环比下降，肉禽消耗量环比增长3.08%，反刍和其他品种消耗量环比持平；除猪料消耗量之外，其余所有品种同比都呈下降态势，其中肉禽料需求同比下降38.01%（数据来源于上海益农信息＆饲料研究部）。

11月中国饲用豆粕消耗量环比同比分别下降7.18%、13.21%，蛋禽和水产消耗量环比较大幅度下降，肉禽消耗量环比增长3.05%，生猪、反刍及其他动物消耗量则基本持平；除猪料外，其余品种豆粕消耗量同比下降，其中肉禽料和水产料消耗量同比分别下降37.61%和31.14%（数据来源于上海益农信息＆饲料研究部）。

11月，中国饲用菜棉粕消耗量环比同比均呈下降态势。菜棉粕在蛋禽和水产料中的消耗量环比下降，其余品种消耗量均增长，而菜棉粕消耗量同比除猪料以外则全部呈下降态势。水产料菜棉粕消耗量同比分别下降32.63%和33.52%；肉禽料中菜棉粕消耗量同比下降37.35%和41.46%，蛋禽料菜棉粕消耗量同比下降10.64%和12.70%（数据来源于上海益农信息＆饲料研究部）。

11月份中国饲用鱼粉消耗量环比同比分别下降33.06%、23.47%，蛋禽料和水产料消耗量下降是主要原因。除蛋禽和水产料消耗量环比下降幅度较大外，猪料和“其他”动物饲料的消耗量环比小幅下降，基本持平，肉禽料消耗量环比增长3.16%；与上年同期相比，猪料消耗量增长4.63%，其余均下降，其中水产料消耗量同比下降31.42%，肉禽料消耗量同比下降40.67%，蛋禽料消耗量同比下降14.31%（数据来源于上海益农信息＆饲料研究部）。

由于09年的春节是1月下旬，因此08年12月下旬和09年1月上旬是畜禽出栏相对集中的时间，这对12月份的饲料消费将产生较为明显的影响，其在时间上的布局类似于11月份—上旬低迷、中旬走强、下旬萎缩。对部分尚未完成08年度饲料销售任务的企业而言，也许年终“冲量”会给市场压力减轻些许负担，但对12月份的饲料需求抱太大的希望还是显得不太现实，我们对12月份的饲料生产与需求总体上感到渺茫。

我们需要提示的是，中国养殖市场和饲料生产市场所要经历的考验尚未真正到来，09年1、2季度的市场大考将在全球金融危机、中国经济发展大减速的大背景下逐步拉开帷幕，大浪淘沙的悲壮将横扫整个09年。