坚定布局畜禽链，关注农业现代化主题机会（信息化、电商）

　　《农产品价格》周度表现：猪价企稳回升；鸡价出现小幅回调。当前坚定布局畜禽链产业链反转第二波机会！

　　猪价：瘦肉型猪16.09元/公斤（+0.187%），仔猪27.56元/公斤（+0.952%），母猪1687元/头（+1.382%），头猪盈利为285.2元/头(-6.52%)。短期猪价企稳迹象明显，鸡价出现回调，价格上行空间仍较大。

　　《产业和政策本周跟踪》：10月份能繁母猪继续环比下滑；调研显示禽链中游存栏加速去化；国务院五大措施完善临储；国务院印发《关于促进农村电子商务加快发展的指导意见》。

　　农业部数据显示，10月能繁母猪存栏继续环比下滑0.1%，预计在环保土地等硬性壁垒下，能繁母猪存栏将在2016年Q1度之前维持平稳，确保2016年平均养殖头均盈利在500元/头。而短期看，11月上旬生猪消费月度环比回升3%-5%，而屠宰场也有加速备货迹象，春节前季节性需求释放的潜力仍较大，预计景气上升将带动头均盈利上升至500-600元/头。同时我们再次强调粮价与调控方案对周期景气长度影响不大，投资者应更多关注景气高点的盈利水平，我们认为2016年高点盈利将突破800元/头，整体会超当前市场普遍预期。

　　11月份禽链调研显示：当前父母代存栏量出现重大转折点，目前调研企业存栏已小于2012-14年的同期水平，且出现加速下降趋势，同时后备量持续处于同比下降的低位。而后市存在强制换羽的倾向较小、协会计划减产20%-30%、祖代后续供种能力持续处于低位三大利好现象，本次父母代在产存栏量下滑是不可逆的趋势，并开启禽链反转实质性趋势向上的征程。近期鸡肉产品综合价格由于需求带动而单周上涨330元/吨，我们认为四季度白羽鸡消费环比回升，叠加中游产能的加速去化，禽链终端价格有望持续上涨。

　　临储政策：11月11日李克强主持召开国务院常务会议，提出要确定稳定粮食生产增加种粮收入措施，保障粮食安全和农民利益。主要有五大措施：1）抓好秋粮收购，构建仓储设施；2）消化库存，将符合条件的玉米转化为一次性临储；3）建设高标准农田，向主产区倾斜；4）小麦、稻谷明年继续实行最低收购价；5）扩大“粮改饲”范围。我们认为一方面国家正在加快推动“粮改饲”的步伐，调整优化产品结构势在必行。另一方面确定了小麦、稻谷的最大收购价政策继续，保证农户种粮积极性。

　　国务院印发《关于促进农村电子商务加快发展的指导意见》：指出电子商务是转变农业发展方式的重要手段，是精准扶贫的重要载体，在推动农业升级、农村发展、农民增收方面具有重要意义。

　　《本周策略》：坚定布局畜禽链，关注农业现代化（包含信息化）、农村电商等主题性投资机会。畜禽链方面，春节前猪价上涨启动时间点临近，催化剂出现，当前时点应坚定布局。主题性机会方面，国家再出支持农村电商政策，同时团队上周参加信息化和农村电商的专题会议。（内容非常详实，具体详见本周专题纪要）

　　个股推荐：重点推荐我们深度覆盖的牧原、金正大、温氏、金宇、隆平；同时，大北农、史丹利、圣农、益生等超跌低估值品种建议关注。黑马品种我们短期重点推荐普莱柯。

责任编辑：宋美丽